펄어비스 주식 (263750)살펴보기

안녕하세요 리블링스입니다. 다들 통장은 안녕한가요? 한숨이 나오죠? 요즘 유로환율이 1,400원대입니다. 제가 독일에 있었을 때만해도 1,200원대였고 1,300원대로 올라가면 환율이 너무 비싸다고 걱정했었는데 이젠 1,400원대군요…

 

1. 기업개요
오늘은 펄어비스 종목에 대해 살펴보려고 합니다. 펄어비스는 2010년 9월에 설립된 게임 회사입니다. 2017년 9월 14일에 코스닥에 상장했고 2023년 8월 18일 현재 시가총액 3조 6,621억원에 달하는 주식회사입니다. 시총이 높아 코스닥 150에 들어가있습니다. 현재 상장된 주식수는 6,424만주가 넘으며 배당금은 코스닥 종목이라그런지 당연히(?) 없습니다. 코스닥 게임 종목인데 배당금을 주는 위메이드가 정말 특별한 종목이죠. 아무튼 펄어비스는 게임 소프트웨어 개발 및 게임 서비스 사업을 하는데 특히 '검은사막'이란 게임으로 유명한 회사입니다. 현재 붉은사막, 도깨비 등을 개발하고 있는데요, 특히 '도깨비' 티저가 공개되고 다들 놀라움을 금치 못했습니다. 그래픽이 너무 뛰어났거든요. 물론 검은사막도 그래픽이 뛰어납니다. 펄어비스가 만드는 게임은 그래픽이 부드럽기로 유명합니다. 아무튼 그래픽이 굉장히 부드러운 게임이 곧 출시될 것 같아 기대가 됩니다. 그럼 재무재표 보겠습니다.

 

2. 재무재표

	2020.12	2021.12	2022.12
매출액(억)	4,888	4,038	3,857
영업이익(억)	1,573	430	164
부채비율(%)	40.87	88.68	74.82
유보율(%)	10,619.64	11,698.46	11,009.38
영업이익률(%)	32.18	10.64	4.25

재무재표를 보면 2020년부터 2022년까지 매출액이 오르지 않고 오히려 감소했습니다. 그 어떤 기업이든 매출이 감소한다는 건 치명적인 약점입니다. 영업이익 볼까요? 2020년에 1천억원이 넘던 영업이익이 그 다음해에 430억원으로 그리고 그 다음해인 2022년엔 164억원으로 확 줄어들었습니다. 재무재표를 보면서 제 눈을 의심했습니다. 제가 잘못 입력한건가하고 여러번 확인했습니다. 반대로 기입한 게 아니라 맞게 기입했습니다. 2020년 대비 2022년 영업이익이 거의 10분의 1로 줄어들었습니다. 영업이익률이 약 32%에서 4%로 떨어졌습니다. 부채비율은 올랐습니다. 40.87%에서 74.82%로. 다행인 것은 전년대비(2021년) 살짝 줄어들었네요. 그렇다고해서 크게 위로가 되진 않아보입니다. 유보율은 거의 횡보상태입니다. 2020년 약 10,619%에서 다음 해에 11,698%로 올랐다가 2022년 다시 떨어져서 11,009%입니다. 밑에서 올해 2분기 잠정 실적에 대해 얘기하겠지만 저 재무재표만 봐도 처참한 수준입니다. 매출액이 많은지 적은지 영업이익이 많은지 적은지보다 중요한 건 금액이--또는 이익률이--꾸준히 올라야 한다는 거예요. 저렇게 매출과 영업이익이 계속 그것도 큰 폭으로 떨어진다는 건 아주 부정적인 요소입니다. 어느 날 테마성으로 주가가 갑자기 올랐다할지라도 실적이 뒷받침해주지 않으면 주가는 다시 떨어지기 마련이거든요. 그럼 다음 주가 차트 보겠습니다.

 

3. 주가 차트

펄어비스 주식 월봉 차트

먼저 월봉 차트입니다. 그림을 보면 상장후 약 몇달간 5만원선까지 오르다가 2018년 2분기 이후부터 계속 3만원대와 4만원대 사이에서 횡보합니다. 그러다가 2020년 12월부터 오르기 시작하더니 2021년 12월에 14만원까지 오릅니다. 이때 주가가 오른 이유를 추측해볼 수 있습니다. 하나는 게임섹터 전체가 올랐다는 것. 또 하나는 게임 '도깨비' 트레일러 영상에 따른 기대감으로 오른 것으로 볼 수 있습니다. 그러다가 실적발표후 점점 떨어집니다. 실적이 저런데 주가가 안 떨어지는 게 이상한 거죠. 불과 한달만에 9만원대로 폭락합니다. 그리고 현재 2023년 8월 반등하는 것 같다가 다시 45,000원대로 내려왔습니다. 그럼 주봉 차트 보시겠습니다.

 

펄어비스 주봉 차트

주봉차트입니다. 2022년 10월 11일 주간에 37,350원까지 떨어진 후 계속 횡보를 하다가 6만원선 부근까지 올라간 것을 보면 37,350원이 바닥인 것으로 보입니다. 실제로 월봉 차트에서 2018년 2분기부터 2020년 11월까지 3만원대에서 보합을 가진 후 크게 올랐다가 다시 37,350원까지 내려온 것을 확인할 수 있습니다. 이 움직임을 통해 37,350원이 바닥인 것으로 볼 수 있습니다. 그럼 일봉 차트 보겠습니다.

 

펄어비스 일봉 차트

일봉차트입니다. 모든 이동평균선이 오름세를 나타내고 있습니다. 23년 5월 12일 42,600원이었던 주가가 약 세달 후 8월 11일에 59,800원까지 올랐었네요. 그러다 21일에 53,100원까지 떨어지고 23일 거래량이 2백만주 넘게 실리면서 주가가 46,300원으로 떨어졌습니다. 24일자는 45,650원으로 마감한 상태입니다. OBV도 계속 오르다가 23일 크게 꺾여서 7월 초 라인과 같아졌습니다. 왜 폭락했을까요? 밑에서 얘기하겠습니다.

 

4. 부정적 요소와 긍정적 요소

왜 주가가 며칠 전부터 하락할까요? 여러 원인을 꼽을 수 있는데 그중 먼저 '붉은사막' 게임에 대한 기대감으로 주가를 올린 후 '붉은사막'이 공개되자마자 외인들과 기관들이 차익실현한 것을 꼽을 수 있습니다. 실제로 21일에 외인과 기관이 매도했고 23일엔 약 세배에 가깝게 매도했습니다. 기관은 22일과 24일에도 계속 10만주 이상씩 매도하고 있구요. 저점에서 매수해서 붉은사막이 공개된 후 차익실현해서 주가가 하락한 것으로 보입니다. 

또 하나는 위에서도 언급했지만 매출과 영업이익이 좋지 않기 때문에 계속 매수하지 않고 6만원 부근에서 매도세가 생긴 것으로 보입니다. 매출과 영업이익이 좋지 않은 것을 넘어서서 크게 떨어지고 있는 상황입니다. 이 상황에서 붉은사막으로는 기존 검은사막 게임 유저들만 잡을뿐 유저가 아닌 사람들까지 끌어모으기는 힘들 것으로 판단해 매수보다 매도를 하는 것 같습니다.

그러나 이미 주가가 바닥을 쳤다는 점에서 저점이 확인 됐고, 붉은사막으로 매출과 영업이익을 성장시키며, 도깨비라는 기대작이 기대이상으로 아니 기대만큼만 나온다면 2021년 주가처럼 크게 오를 것으로 봅니다. 도깨비 트레일러를 보자마자 게임을 안 하는 필자도 게임을 하고싶을 정도였으니깐 MMORPG 팬들은 오죽할까요. MMORPG 팬이 아닌 다른 게이머들도 아마 기대하고 있을 겁니다. 도깨비로 큰 매출과 이익을 도모할 것으로 보이고 그전에 기대감으로 주가가 도깨비 출시 전까지 우상향할 것으로 생각됩니다. 

그전에 앞서 붉은사막의 성공도 중요하겠죠. 며칠새 주가가 하락한 것이 재료소멸에 의한 것으로 보기도 하지만 완전히 재료가 소멸된 것은 아닙니다. 오히려 출시일이 확정되지 않아 주가가 하락한 점도 있을 겁니다. 출시일이 확정되고 북미나 해외에서 붉은사막이 성공을 하면 매출과 영업이익이 뒤따라 올라가겠죠. 그렇기 때문에 붉은사막의 출시일 확정과 성공을 염두에 두고 분할적으로 매도세가 나왔을 것입니다. 즉, 게임 출시와 함께 실적에 대한 기대감으로 다시 매수세가 이어지고 주가가 오를 수 있다는 것입니다. 결국엔 붉은사막의 성공과 실적이 중요합니다.

 

지금까지 펄어비스 주식을 살펴봤습니다. 경제가 많이 어렵습니다. 어려운 시대에 펄어비스 주가가 올라 펄어비스 투자자들의 계좌에 웃음꽃이 피길 소망하면서 글을 마치겠습니다. 성투하세요. viel Erfolg!